超20万亿投资！国家能源局详解“十五五”时期新型能源体系建设 正面利好
📰 新闻核心信息
来源：国新办新闻发布会
日期：2025-06-26
6月26日国新办发布会上，国家能源局局长王宏志等详解“十五五”新型能源体系规划。核心举措包括：大幅拓宽民企能源投资渠道，支持参与核电、水电等重大项目及虚拟电厂、充电设施、新型储能等新业态；统筹算力与电力布局，通过规划、政策、运行三层面协同实现绿电直连与算力负荷调节；加快提升非化石能源供给，建设沙戈荒新能源基地、海上风电基地、沿海核电及水风光一体化基地，并推动风光氢氨醇、光热发电等新产业。预计“十五五”期间能源重点项目和新业态投资总规模超过20万亿元。
- 支持民企参与核电、水电、油气储运等重大项目及虚拟电厂、充电设施、新型储能，完善电力市场与价格机制
- 推进算力电力双向协同：鼓励算力设施绿电直连、参与绿电绿证交易，推动分布式算力与微电网、虚拟电厂协同
- 扩大非化石能源供给，建设沙戈荒大基地、海上风电基地、水风光一体化基地，积极安全有序发展沿海核电
- 建设新产业新业态项目：风光氢氨醇一体化基地、光热发电、零碳园区、绿电直连及智能微电网，总投资超20万亿
一
民营准入核电/水电/油气装备核心赛道
1.3万亿元
📌 投资逻辑
国家能源局明确在具备收益的核电、水电、油气储运等重大项目上逐一论证民企参与可行性，已允许民企参股核电最高20%，并将出台水电投资指引。民企在核级阀门、核电铸锻件、水电发电机组等细分领域具备高市占率，准入门槛降低将直接转化为设备订单和股权投资增量，五年内相关装备采购规模将大幅扩张。
| 股票名称 | 最新价 | 行业地位 | 细分价值占比 | 营收增长驱动 | 预估营收增量 |
|---|---|---|---|---|---|
| 江苏神通 002438 | 12.3元 | 国内核电蝶阀、球阀绝对龙头，市占率超90%，拥有核安全设备设计制造许可证，在核电、冶金、化工阀门市场技术领先。 | 90%（在核电阀门细分领域市占率），产品在重大能源项目总投资中的价值占比约2% | 核电新建项目民企参与比例提升，公司作为核心阀门供应商将直接受益。每台核电机组阀门价值约1.5亿，公司占90%份额；‘十五五’期间预计新开工核电超30台，叠加水电、油气项目阀门需求，订单有望翻倍。 | 234亿元（1.3万亿 × 90% × 2%） |
| 应流股份 603308 | 18.5元 | 民营高端铸造龙头，核电泵壳、核电叶片等核心铸件市占率约70%，是国内少数具备三代核电泵壳批量供货能力的企业。 | 70%（核电铸件市占率），产品在重大能源项目总投资中的价值占比约1.5% | 民企大举进入核电项目将拉动铸件采购，公司承担核岛关键铸件供应，单机组铸件价值约8000万元，市占率七成。随新机组审批加速和民企参股项目增加，订单成长确定性高。 | 136.5亿元（1.3万亿 × 70% × 1.5%） |
| 浙富控股 002266 | 5.8元 | 民营水电发电设备龙头，大中型水轮发电机组市占率约20%，同时布局特种阀门和核电设备，在抽水蓄能领域有较强技术储备。 | 20%（水电设备市占率），水电设备在重大能源项目总投资中的价值占比约8% | ‘十五五’将推动民企投资大中型水电，公司作为稀缺民营水电主机厂将获得更多市场机会，抽水蓄能大规模建设更添需求增量，营收有望从现有约200亿规模大幅扩张。 | 208亿元（1.3万亿 × 20% × 8%） |
二
虚拟电厂/新型储能/充电设施新业态爆发赛道
2.5万亿元
📌 投资逻辑
政策明确支持民企投资虚拟电厂、充电设施、新型储能，并将进一步完善电力市场和价格机制。虚拟电厂可作为独立主体参与电力现货和辅助服务市场，新型储能通过峰谷价差和容量租赁获利，充电设施网络则享受绿电直连与配电网升级红利。新业态投资将在价格机制完善后释放巨大盈利弹性。
| 股票名称 | 最新价 | 行业地位 | 细分价值占比 | 营收增长驱动 | 预估营收增量 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国能日新 301162 | 56.2元 | 新能源功率预测与虚拟电厂软件龙头，在发电功率预测市场市占率约25%，为虚拟电厂调度优化和电力交易提供核心算法与平台。 | 25%（功率预测/虚拟电厂平台市占率），软件平台在虚拟电厂及综合能源服务业态投资中的价值占比约1.5% | 虚拟电厂建设加速，公司为运营商提供负荷预测、电价预测和聚合调度系统，将从每座虚拟电厂的软件及服务费中持续获得收入，政策推动市场开放将快速提升付费平台数量。 | 93.75亿元（2.5万亿 × 25% × 1.5%） |
| 盛弘股份 300693 | 42.8元 | 充电模块和储能变流器（PCS）专业制造商，充电模块市占率约15%，储能PCS出货量居国内前三，技术适配超充和光储充一体化场景。 | 15%（充电模块及PCS市占率），电力电子设备在充电设施及新型储能总投资中的价值占比约2.5% | 充电设施提质升级和独立储能电站规模化上量直接拉动高频电力电子设备需求，公司凭借技术和客户积累将获得大量订单，业绩随行业投资线性增长。 | 93.75亿元（2.5万亿 × 15% × 2.5%） |
| 特锐德 300001 | 22.1元 | 国内充电桩运营龙头，公共充电桩保有量市占率约30%，旗下特来电平台注册用户超2000万，设备制造与运营双轮驱动。 | 30%（充电桩运营市占率），充电设施投资在整体新业态中占比约40%，其中设备及运营收入价值占充电投资约20%，综合价值占比约8% | 充电设施网络提质升级预计拉动超万亿元投资，公司作为运营龙头将通过扩大充电桩规模、提升利用率以及获取绿电直连红利，实现运营收入和设备销售双增。 | 600亿元（2.5万亿 × 30% × 8%） |
三
算力电力协同（算电协同）基础设施赛道
1.5万亿元
📌 投资逻辑
国家能源局首提‘以电强算、以算促电’路径，鼓励算力设施绿电直连、参与电力市场并作为灵活调节资源，推动分布式算力与微电网协同。这将催生数据中心配套智能配电、微电网控制系统、电力交易数字化等增量市场，算电融合基础设施投资规模显著提升。
| 股票名称 | 最新价 | 行业地位 | 细分价值占比 | 营收增长驱动 | 预估营收增量 |
|---|---|---|---|---|---|
| 科华数据 002335 | 36元 | 数据中心UPS及微电网头部企业，在数据中心电力保障领域市占率约12%，并积极布局光伏储能、微电网系统，是少数覆盖‘算力+电力’的上市公司。 | 12%（数据中心UPS/微电网市占率），相关产品在算电协同基础设施总投资中的价值占比约3% | 算力设施建设需要高可靠性配电和微电网系统，公司可直接为数据中心提供绿电直连方案和储能设备，随着算力设施向西部大基地和东部分布式两极发展，公司订单将全面受益。 | 54亿元（1.5万亿 × 12% × 3%） |
| 安科瑞 300286 | 28.4元 | 微电网能效管理龙头，在用户端电力监控与能源管理领域市占率约20%，提供微电网云平台和节能控制系统。 | 20%（微电网能效管理市占率），此类系统在算电协同基础设施总投资中的价值占比约0.5% | 分布式算力与微电网协同需部署大量能效管理装置和系统，公司产品可帮助数据中心及工业园区实现源网荷储一体化调控，政策驱动下渗透率将快速提升。 | 15亿元（1.5万亿 × 20% × 0.5%） |
| 国网信通 600131 | 18.7元 | 电力数字化与算力调度核心企业，背靠国家电网，市占率约25%，深耕电力物联网、算力与电力协同调度平台。 | 25%（电力数字化/算力调度平台市占率），相关平台在算电协同基础设施总投资中的价值占比约2% | 算电协同需要打通电力调度与算力调度接口，公司承担虚拟电厂管理平台、绿电绿证交易系统以及负荷聚合平台建设，随着政策落地项目将陆续转化为订单和运营收入。 | 75亿元（1.5万亿 × 25% × 2%） |
四
非化石能源供给扩大与重大能源基地建设赛道
8万亿元
📌 投资逻辑
‘十五五’将建设沙戈荒大基地、海上风电基地、水风光一体化基地等大规模工程，同时推进沿海核电和特高压送出，总投资额巨大。海缆、海上风电桩基、新能源EPC等细分领域龙头将承接历史性订单高峰，业绩弹性最强。
| 股票名称 | 最新价 | 行业地位 | 细分价值占比 | 营收增长驱动 | 预估营收增量 |
|---|---|---|---|---|---|
| 东方电缆 603606 | 48.5元 | 国内海缆绝对龙头，在海上风电送出海缆市场市占率约40%，具备大长度、大截面、超高电压等级海缆的制造与施工能力。 | 40%（海缆市占率），海缆在海上风电基地总投资中价值占比约10%，海上风电在整体基地建设中占比约12.5%，综合价值占比1.25% | 海上风电基地大规模建设直接拉动海缆需求，每GW海风项目海缆价值约15~20亿元，公司凭借龙头地位将锁定大部分订单，‘十五五’年均新接订单有望较当前翻倍。 | 400亿元（8万亿 × 40% × 1.25%） |
| 海力风电 301155 | 65.3元 | 海上风电桩基与塔筒核心供应商，桩基市场份额约30%，在超大型单桩和导管架领域技术领先，深度绑定主要风电开发商。 | 30%（桩基市占率），桩基在海上风电总投资中价值占比约8%，综合价值占比1% | 每装机1GW海上风电需要桩基约20~30万吨，价值20多亿元，基地化开发模式带来百GW级市场需求，公司将在产能扩张中获益，营收有望实现数倍增长。 | 240亿元（8万亿 × 30% × 1%） |
| 中国电建 601669 | 7.2元 | 全球水电与新能源建设EPC龙头，国内水电和新能源大基地工程总承包市占率约30%，承担了多项雅下水电、百万千瓦级新能源基地项目。 | 30%（EPC市占率），EPC承包收入在重大基地总投资中的价值占比约5% | 大型水电与新能源基地项目多采用EPC模式，公司作为头部央企将获得大量总包合同，‘十五五’订单有望破万亿，直接推高工程承包与勘测设计营收。 | 1200亿元（8万亿 × 30% × 5%） |
📊 测算公式
赛道增量 × 公司市占率 × 产品在终端价值中的占比 = 理论新增营收（必须考虑产品价值占比，不能直接用赛道增量×市占率）
⚠️ 风险提示
- 政策推进不及预期：地方保护、招标壁垒或项目审批延迟可能导致民企准入和投资落地慢于预期。
- 投资进度低于规划：经济波动或电力消纳制约可能使大基地、储能等项目建设滞后，影响公司订单转化。
- 行业竞争加剧与价格下降：光伏、风电、储能等环节产能过剩或引发价格战，削弱相关公司盈利弹性。
- 原材料价格波动：铜、钢材等大宗商品价格大幅上涨会挤压海缆、桩基、阀门等制造企业毛利率。
- 新技术替代风险：氢能、液态空气储能等新技术若快速商业化，可能分流部分预测赛道内的投资资金。