超20万亿投资！国家能源局详解“十五五”时期新型能源体系建设 正面利好
📰 新闻核心信息
来源：国新办新闻发布会
日期：2025-06-26
6月26日国新办发布会上，国家能源局局长王宏志等详解“十五五”新型能源体系规划。核心举措包括：大幅拓宽民企能源投资渠道，支持参与核电、水电等重大项目及虚拟电厂、充电设施、新型储能等新业态；统筹算力与电力布局，通过规划、政策、运行三层面协同实现绿电直连与算力负荷调节；加快提升非化石能源供给，建设沙戈荒新能源基地、海上风电基地、沿海核电及水风光一体化基地，并推动风光氢氨醇、光热发电等新产业。预计“十五五”期间能源重点项目和新业态投资总规模超过20万亿元。
- 支持民企参与核电、水电、油气储运等重大项目及虚拟电厂、充电设施、新型储能，完善电力市场与价格机制
- 推进算力电力双向协同：鼓励算力设施绿电直连、参与绿电绿证交易，推动分布式算力与微电网、虚拟电厂协同
- 扩大非化石能源供给，建设沙戈荒大基地、海上风电基地、水风光一体化基地，积极安全有序发展沿海核电
- 建设新产业新业态项目：风光氢氨醇一体化基地、光热发电、零碳园区、绿电直连及智能微电网，总投资超20万亿
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- 产业赛道事件对应的产业方向与逻辑梳理
- 关联公司各赛道业务关联公司及其方向
- 风险提示事件相关的风险与不确定性
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一
民营准入核电/水电/油气装备核心赛道
方向中性1.3万亿元
📌 关联背景
国家能源局明确在具备收益的核电、水电、油气储运等重大项目上逐一论证民企参与可行性，已允许民企参股核电最高20%，并将出台水电投资指引。民企在核级阀门、核电铸锻件、水电发电机组等细分领域具备高市占率，准入门槛降低将直接转化为设备订单和股权投资增量，五年内相关装备采购规模将大幅扩张。
二
虚拟电厂/新型储能/充电设施新业态爆发赛道
方向中性2.5万亿元
📌 关联背景
政策明确支持民企投资虚拟电厂、充电设施、新型储能，并将进一步完善电力市场和价格机制。虚拟电厂可作为独立主体参与电力现货和辅助服务市场，新型储能通过峰谷价差和容量租赁获利，充电设施网络则享受绿电直连与配电网升级红利。新业态投资将在价格机制完善后释放巨大盈利弹性。
盛弘股份
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充电模块和储能变流器（PCS）专业制造商，充电模块市占率约15%，储能PCS出货量居国内前三，技术适配超充和光储充一体化场景。
三
算力电力协同（算电协同）基础设施赛道
方向中性1.5万亿元
📌 关联背景
国家能源局首提‘以电强算、以算促电’路径，鼓励算力设施绿电直连、参与电力市场并作为灵活调节资源，推动分布式算力与微电网协同。这将催生数据中心配套智能配电、微电网控制系统、电力交易数字化等增量市场，算电融合基础设施投资规模显著提升。
科华数据
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数据中心UPS及微电网头部企业，在数据中心电力保障领域市占率约12%，并积极布局光伏储能、微电网系统，是少数覆盖‘算力+电力’的上市公司。
四
非化石能源供给扩大与重大能源基地建设赛道
方向中性8万亿元
📌 关联背景
‘十五五’将建设沙戈荒大基地、海上风电基地、水风光一体化基地等大规模工程，同时推进沿海核电和特高压送出，总投资额巨大。海缆、海上风电桩基、新能源EPC等细分领域龙头将承接历史性订单高峰，业绩弹性最强。
中国电建
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全球水电与新能源建设EPC龙头，国内水电和新能源大基地工程总承包市占率约30%，承担了多项雅下水电、百万千瓦级新能源基地项目。
⚠️ 风险与不确定性
- 政策推进不及预期：地方保护、招标壁垒或项目审批延迟可能导致民企准入和投资落地慢于预期。
- 投资进度低于规划：经济波动或电力消纳制约可能使大基地、储能等项目建设滞后，影响公司订单转化。
- 行业竞争加剧与价格下降：光伏、风电、储能等环节产能过剩或引发价格战，削弱相关公司盈利弹性。
- 原材料价格波动：铜、钢材等大宗商品价格大幅上涨会挤压海缆、桩基、阀门等制造企业毛利率。
- 新技术替代风险：氢能、液态空气储能等新技术若快速商业化，可能分流部分预测赛道内的投资资金。