万亿核电投资进行时：“十五五”首批核电核准8台机组 正面利好
📰 新闻核心信息
来源：21世纪经济报道
日期：2026-08-03
2026年7月31日，国务院常务会议一次性核准辽宁庄河一期等四个核电项目，共计8台机组，总投资超1700亿元，预计带动相关产业链投资约5000亿元。中国核电、中国广核及电投产融分别公告项目细节，采用“华龙一号”及“国和一号”三代压水堆技术。自2019年重启以来，我国已累计核准64台机组，直接投资超万亿元。《新型能源体系建设“十五五”规划》提出到2030年在运核电装机达1.1亿千瓦，未来四年约有4400万千瓦投产空间。核电核准进入常态化，产业迈入装机扩容、技术升级的黄金发展期。
- 一次性核准8台机组，总投资超1700亿元，带动产业链投资约5000亿元，释放大规模设备与建设需求。
- 三家上市公司作为业主单位，集中采用华龙一号与国和一号自主三代技术，形成南北技术互补格局。
- “十五五”规划明确2030年在运装机1.1亿千瓦目标，未来四年仍有约4400万千瓦装机增量空间。
- 核电核准从间歇性转为常态化，三重刚需（基荷电源、能源安全、双碳约束）支撑产业长期扩张。
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- 产业赛道事件对应的产业方向与逻辑梳理
- 关联公司各赛道业务关联公司及其方向
- 风险提示事件相关的风险与不确定性
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一
核电工程建设
方向中性5000亿元
📌 关联背景
本次获批的8台机组及后续常态化核准将直接转化为庞大的土建安装订单，核电工程建设市场迎来爆发期。核电站建设专业性强，行业集中度极高，龙头公司有望充分吸收行业增量，新签订单与收入将显著增长。
中国核建
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核电工程建设绝对龙头，覆盖核电站核岛、常规岛全流程施工，在国内核电建设市场占有率达90%以上，是本次获批项目的核心建造服务商。
中国电建
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大型电力工程综合承包商，在核电常规岛及配套建安领域有一定参与，虽核电业务占比较低，但大型项目集群下有望获取部分常规岛施工合同。
二
核岛主设备
方向中性5000亿元
📌 关联背景
核岛设备价值量占核电站总投资高达20%左右，包括反应堆压力容器、蒸汽发生器、主泵等核心部件，技术壁垒高、认证周期长，竞争格局稳定。“十五五”期间大量机组开工将直接拉动主设备采购订单放量。
东方电气
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国内发电设备制造龙头，在核电常规岛及核岛主设备领域均居前列，具备蒸汽发生器、汽轮机、发电机等全套供货能力，核岛设备市场份额约25%。
上海电气
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核电主设备核心供应商，具备反应堆压力容器、蒸汽发生器、堆内构件等全套核岛主设备制造能力，市占率约30%，尤其在单体大容量机组设备上优势突出。
三
核电阀门及辅助系统
方向中性5000亿元
📌 关联背景
核级阀门是核电站关键的流体控制设备，技术门槛高、认证严格，价值量虽占比仅为2.5%左右，但备件更换及维修需求持续。本次大规模机组核准将直接拉动核级阀门订单集中释放，细分龙头受益明显。
⚠️ 风险与不确定性
- 核电核准进度不及预期：后续年度核准数量若低于“十五五”规划节奏，将直接减少设备与建设订单释放。
- 建设与交付周期风险：核电机组建设周期长达5-8年，设备交付与收入确认存在跨期延迟，短期业绩催化或被平滑。
- 竞争加剧与盈利能力波动：设备制造端可能出现价格竞争导致毛利率下滑，尤其常规岛及辅助设备领域门槛相对较低，盈利压力增大。